Shein avslører kvartalstap ettersom inntektsveksten avtar før børsnotering i Hongkong

Singapore-baserte hurtigmoteaktør Shein har offentliggjort en svekkelse i lønnsomhet og en avmatning i inntektsveksten, og gir dermed investorer et første detaljert innblikk i selskapets finansielle stilling i forkant av en planlagt børsnotering (IPO) i Hongkong.

I henhold til en regulatorisk innlevering til Hongkong-børsen, under selskapsnavnet Shein Global Holdings, registrerte selskapet et nettotap på 99 millioner dollar i første kvartal 2026. Dette kontrasterer med et nettoresultat på 395 millioner dollar i tilsvarende periode året før. Inntektene i første kvartal økte moderat til 9,05 milliarder dollar fra 8,95 milliarder dollar året før, noe som gjenspeiler en lavere veksttakt sammenlignet med historiske nivåer.

Selskapet rapporterte et driftsresultat på 258 millioner dollar for første kvartal, tilsvarende et fall på 26 prosent år over år. For hele 2025 utgjorde nettoresultatet 2,06 milliarder dollar, ned fra 3,37 milliarder dollar i 2024. Ledelsen påpekte at nettotapet i første kvartal i hovedsak skyldtes verdifall på 328 millioner dollar knyttet til konvertible innløselige preferanseaksjer.

Regulatoriske endringer og internasjonal handelsfriksjon demper veksten

Den regulatoriske innleveringen er en del av Sheins børsnoteringsprosess i Hongkong, som fikk godkjenning etter flere års forsinkelser da tidligere noteringsforsøk i New York og London ikke ble gjennomført. Historisk sett har selskapet gitt investorer begrenset overordnet veiledning om salg og lønnsomhet. Selskapet er støttet av institusjonelle investorer som IDG Capital, Mubadala Investment Co., Tiger Global Management og HSG.

Selskapets vekstmomentum har avtatt ettersom endringer i amerikansk handelspolitikk og geopolitiske forstyrrelser har bidratt til økte materialkostnader, noe som igjen har ført til prisjusteringer overfor sluttforbrukerne. Indikatorer som global netttrafikk, nedlastinger av mobilapplikasjoner og salgsvolum i USA har stagnert eller falt i løpet av inneværende år.

Shein opplyste at avviklingen av den amerikanske de minimis-tollfritaksordningen for importerte pakker med verdi under 800 dollar har hatt en negativ innvirkning på selskapets amerikanske handelsresultater og den samlede nettoinntektsveksten. Selskapet bemerket imidlertid at salgstrendene i regionen siden har vist tegn til normalisering.

Europeisk tollpolitikk og markedskonkurranse utgjør vedvarende risikofaktorer

Selskapet fremhevet ytterligere motvind som følge av politiske endringer i EU, særlig avviklingen av tollfritaksordningen på 150 euro. Shein opplyste at det europeiske markedet stod for om lag en tredjedel av de samlede inntektene i 2025 og i første kvartal 2026. Ledelsen advarte om at de kommersielle konsekvensene av den europeiske regulatoriske endringen kan bli like store som, eller overstige, de forstyrrelsene som fulgte av den amerikanske de minimis-justeringen.

I tillegg til handelsbarrierer navigerer Shein fortsatt konkurransepresset fra PDD Holdings' datterselskap Temu i kjernemarkeder i Europa og USA, mens internasjonale reguleringsmyndigheter opprettholder skjerpet tilsyn med selskapets operasjonelle praksis.

Shein ble opprinnelig etablert i Kina før selskapet flyttet sitt konsernhovedkvarter til Singapore. Selskapet har bygget en internasjonal direkte-til-forbruker-plattform (D2C) innen hurtigmote ved å distribuere prisgunstige, trenddrevne plagg direkte fra leverandørnettverk til globale detaljistmarkeder.