Birkenstock hever prognosen – tollavgifter presser marginen

Den tyske skoprodusenten Birkenstock har fortsatt å øke omsetningen i tredje kvartal av det inneværende regnskapsåret 2026, og hever som følge av dette prognosen sin.

I tremånedersperioden frem til 30. juni oppnådde selskapet en omsetningsvekst på 13 prosent (valutajustert pluss 15 prosent) til 719,5 millioner euro. Etter ni måneder er veksten på elleve prosent, til 1,74 milliarder euro. Dette fremgår av en kvartalsrapport som morselskapet Birkenstock Holding plc, notert på New York-børsen og med hovedkontor i London, publiserte på torsdag. «Vi har prestert eksepsjonelt bra i tredje kvartal og har nok en gang bevist styrken til merkevaren vår», sa administrerende direktør Oliver Reichert.

Direktesalget (DTC) vokste med 14 prosent til 277,7 millioner euro, og dermed raskere enn business-to-business-segmentet (B2B), som økte med 13 prosent til 441,7 millioner euro. I rapporteringsperioden åpnet Birkenstock 13 egne butikker og hadde per 30. juni totalt 124 lokasjoner globalt.

Amerika er fortsatt den sterkeste regionen med 347,4 millioner euro (pluss elleve prosent, valutajustert pluss 14 prosent). I Europa, Midtøsten og Afrika (EMEA) økte omsetningen med 15 prosent til 297,2 millioner euro, og konsekvensene av konfliktene i Midtøsten var mindre enn forventet. I Asia-Stillehavsregionen (APAC) var veksten på 18 prosent, til 74,7 millioner euro – valutajustert 23 prosent, og nesten 30 prosent ekskludert Australia.

Tollavgifter og valutaeffekter presser marginen

Bruttomarginen falt med 140 basispunkter til 59,1 prosent, ifølge selskapet hovedsakelig på grunn av ugunstige valutaomregninger, ekstra tollavgifter fra USA og produktmiksen. Det justerte resultatet før renter, skatt, avskrivninger og nedskrivninger (EBITDA) økte med elleve prosent til 242,5 millioner euro, mens den tilhørende marginen falt med 70 basispunkter til 33,7 prosent.

Resultatet falt med 15 prosent til 109,6 millioner euro, ettersom finanskostnadene mer enn doblet seg, fra 18,3 til 43,0 millioner euro. Dette skyldes engangskostnader på 22 millioner euro uten kontanteffekt, knyttet til tilbakekjøp av aksjer og refinansiering av obligasjoner. Resultat per aksje falt med 13 prosent til 0,60 euro, mens det justerte resultatet per aksje økte med 19 prosent til 0,74 euro.

Ved utgangen av kvartalet fullførte Birkenstock et fremskyndet tilbakekjøp av aksjer for 230 millioner euro og reduserte antallet utestående aksjer med seks millioner. I midten av juni utstedte selskapet seniorobligasjoner for 900 millioner euro med en rente på 4,50 prosent, og innfridde dermed obligasjoner for 428,5 millioner euro med en rente på 5,25 prosent. Det gjenværende beløpet skal finansiere ytterligere tilbakekjøp på opptil 500 millioner amerikanske dollar. Kontantbeholdningen var på 693,6 millioner euro per 30. juni, og netto gjeldsgrad økte på grunn av tilbakekjøpet til 1,8 ganger justert EBITDA, opp fra 1,5 ganger ved utgangen av september.

Hever prognosen

For regnskapsåret 2026 forventer Birkenstock nå en valutajustert omsetningsvekst på 15 prosent, opp fra den tidligere prognosen på 13 til 15 prosent. Den rapporterte omsetningen forventes å ligge i øvre sjikt av intervallet 2,3 til 2,35 milliarder euro, og justert EBITDA forventes å være minst 710 millioner euro, opp fra 700 millioner euro. Dette tilsvarer en margin på mellom 30,2 og 30,5 prosent.

Prognosene forblir uendret for justert bruttomargin på 57,0 til 57,5 prosent, investeringer på 110 til 130 millioner euro og justert resultat per aksje på 1,90 til 2,05 euro. Sistnevnte inkluderer effekter fra tollavgifter, valutasvingninger, skattesats og tilbakekjøp.